戎评：美国对华搞三个脱钩，霸权怎么办？

　　这段时间，美国虽然明面上没有对中国怎么样，但暗地里却处处和中国较劲。

　　阿富汗撤军后，美国对中国的态度变得非常微妙。

　　除了拜登打了一个没什么用的电话，其它方面美国可谓个个杀招。

　　非洲牌、澳洲牌、台湾牌、日本牌，在短时间内个个打了一个遍。

　　先是几内亚莫名其妙发生兵变，使中国的矿产项目面临很大的风险；

　　后是美国酝酿将驻华盛顿的“台湾经济文化代表处”更名为“台湾代表处”，而当天拜登刚刚打电话给中国说“无意改变一个中国原则”；

　　紧接着美英澳三国新成立一个名为“AUKUS”的三边安全倡议，美英两国通过18个月的时间支持澳大利亚获得核潜艇能力。

　　在美国对中国无耻挑衅的时候，日本也开始疯狂起来。8月30日，5艘日本渔船试图登上钓鱼岛宣示所谓日本“主权”。

　　当然，中国也不是吃素的：

　　面对日本的挑衅，中方1艘

海警船舰直接撞击日本巡逻舰；

　　最近，中方055四舰编队不仅自由航行到了美国阿拉斯加海域，还用整整20天时间，直接沿日本本岛顺时针画了一个大圈。

　　图 1 美专属经济区内出现中国舰队

　　9月16日，中国还申请加入CPTPP，没错，就是美国“退群”之后的那个组织。

　　美国很明显知道，台湾牌和日本牌是中国最敏感的，但资源牌是中国经济利益之所在。

　　如果说台湾牌和日本牌是常规操作的话，那么，非洲牌和澳洲牌就是新式武器，目标直指中国的资源突围战略。

　　澳大利亚这种跳梁小丑一旦“核化”，对中国的挑衅只会有增无减，而且它控制着矿产资源定价权，再加上几内亚政局生变，可替代矿产变数很大，中国在短期内只能忍受工业原材料的上涨压力，也就是PPI的增幅恐怕还会持续。

　　一切政治操弄的背后都是经济利益。

　　美国一系列动作的目的，就是想向中国转嫁其经济危机和通胀压力。

　　如果中国的PPI持续处在高位，不仅国外通胀向内传导，而且压缩了中国经济腾挪的空间。

　　让中国难受，就是美国及其盟友想要看到的。这只是第一步。

　　第二步，就是迫使中国让渡利益，比如买美债，进口美国除高科技以外的商品。

　　第三步，是遏制中国崛起，通过各种手段拖垮中国。

　　美帝亡我之心，昭然若揭。

　　我们当然不会让这样的阴谋得逞。

　　美国强行输入通胀，中国绝不答应

　　这两天，中国和美国的8月通胀数据都公布了，不容乐观！

　　特别是PPI，两国都比较高，中国8月PPI冲到了9.5%，美国也飙升至8.3%。

　　CPI，中国要好一点，仍然保持在1%以下，美国虽然较7月环比下降，但是同比涨幅仍然超过了5%。

　　图 2 中国PPI增速不断走高

　　对于这么高的PPI，其实不难理解。主要原因是美元不断超发吹起了大宗商品的泡沫，美国自己也深受其害。

　　中国是全球最大的工业原材料消费国，PPI不断上涨也很正常。

　　比美国好一点的是，中国的猪价处于逆周期，拖住了CPI上涨的步伐，因此也有更多的政策空间去对冲经济下滑的压力。

　　图 3 中国猪肉价格一度跌破10元

　　美国现在基本上没有政策空间了，继续松会让通胀不可收拾，想要Taper又担心经济增长承受不起。

　　所以，中美通胀是脱钩的，货币政策是脱钩的，经济复苏的步伐也是脱钩的。

　　这三个脱钩可能会带来中美两国经济的转折点。

　　通胀是中美博弈非常重要的一个点。

　　两国都有向外转移通胀的能力。

　　美国是通过超发美元转移通胀，中国是通过产成品提价转移通胀。

　　美元贬值让大宗商品涨价，大宗商品涨价让中国PPI飙升，现在中国猪价的逆周期让中国CPI还处于低位，但是，为缓解大宗商品带来的压力，中国在出口商品上是可以涨价来转移原材料通胀压力的。

　　美国及其盟友控制的是资源品的供给端，中国控制的是消费品的供给端，资源品涨价自然会造成中国制造业成本的上涨，但中国也可以通过产品提价把通胀转移出去。

　　图 4 中国制造业增加值连续11年居世界第一

　　或许有人会担心，中国出口商品提价会让其它国家寻找替代品，比如买越南生产的东西。

　　这个不用太担心，中国的高端制造业目前在全球是无法取代的，越南只是部分替代了中国的低端商品，而这个其实对我国影响不是特别大。

　　就像抗疫需要使用的呼吸机，几乎被我国企业垄断，中国具有绝对的定价权。

　　像这样的高端制造产品还有很多。中国早已不是靠卖便宜服装撑起外贸市场的阶段了。

　　因此，在通胀输入和输出的问题上，中国不再是被动“挨打”。

　　中国企业在面对原材料价格上涨时，并没有把通胀压力转嫁到国内。

　　这个其实很好理解，PPI端口主要是工业品，CPI端口主要是消费品，虽然上游的工业原材料涨价，但其制造的产品并不是国民消费的主要部分，而消费品原料主要来自粮食、肉类、鸡蛋、布料、造纸等，这些其实对国外的依赖度并不高，国内完全是可以自给自足内循环的。这就造成了PPI与CPI长时间剪刀差的现象。

　　之所以出现这样的现象，是因为中国的产业结构，特别是外贸结构，已经出现了较大程度的调整。我们不再以低端制造为核心竞争力。

　　来自工信部的数据，自2010年以来，我国制造业增加值已连续11年位居世界第一，是世界上工业体系最为健全的国家。在500种主要工业品中，超过四成产品的产量位居世界第一。光伏、新能源汽车、家电、智能手机等重点产业跻身世界前列，通信设备、高铁等一批高端品牌走向全球。

　　从某种意义上说，美国及其盟友想要在资源品上钳制中国，基

本上是失效的。

　　因为中国是全球第一大制造国，制造的商品不仅供本国使用，更多出口到了世界各地。一旦供给中国的资源品受到管制和涨价，全球各国也会一起遭殃。这一招根本就不能把美国的高通胀转移给中国，相反还吹大了自己的泡沫。

　　想帮忙可以，先放松高科技管制

　　美国当前最核心的问题，一个是通胀，另一个是债务。

　　理论上，美联储能够通过无限印钞把20多万亿美元的债务都还掉。

　　所以，我们看到，中国、日本等大量抛售美债，最大的“接盘者”就是美联储。

　　这种寅吃卯粮的骚操作，被美帝玩得贼溜。

　　美元超发，自然以美元定价的商品和资产都会不断涨价，包括石油、煤炭、矿石等资源品，也包括芯片等科技品，还包括股市、债市等金融资产。

　　看着美元超发，其它国家也不甘示弱。

　　比赛吹泡泡，引发的后果就是全球性的通货膨胀。

　　欧元区8月消费者价格指数（CPI）同比上涨3%，跃升至10年来最高水平，剔除能源和食品等不稳定因素后的核心通胀率则达到了1.6%，为2012年以来的最高水平。

　　发展中国家，俄罗斯、巴西、土耳其、阿根廷因为通胀水平越来越高，今年已经开始了加息。

　　现在主要经济体中，只有中国和日本的通胀水平比较低。

　　美国可以无限印钞，但这是把双刃剑，伤人伤己。

　　大宗商品价格的上涨，美国股市的膨胀，美债收益率的下降，就是美元不断超发的结果。

　　把全球的通胀拱起来了，美国国内也好不到哪里去。美国通胀已经创下30年新高了。如果通胀压不下来，美国很可能陷入滞胀和大萧条。

　　这对鲍威尔的“暂时通胀论”简直是啪啪打脸。

　　而且10月美国还面临一个难关。

　　9月8日，美财长耶伦表示现在的美国债务如果不提高上限，那么从10月开始，美国就会拖欠国债，耶伦认为美国的存款金库会在10月份全部耗尽，会演变为金融危机。

　　图 5 中国具备和美国叫板的实力

　　各国正是看到了这一点，才抛售美债。

　　面对美国的情况，中国早就采取行动，接连抛售了美国2738亿的美债。

　　除了中国之外，以俄罗斯、加拿大为首的诸多国家，都已经开始纷纷学着抛售美债。6月份，英国减持美债就达到了数百亿美元。

　　所谓只有永恒的利益，没有永恒的朋友。英国明面上与美国合盟帮助澳大利亚，暗地里不也是偷偷减持美债。

　　美元加速贬值，现在美联储已经不敢再阻止其他国家运回黄金了，到现在有1300吨黄金从美联储运往各国央行。有消息显示，瑞士黄金商已经从2月开始对中国出

口黄金，现在有大批的黄金运到中国市场。

　　中国想要购买最紧要的高科技产品，却处处受到美国的限制。

　　如果美国不放开高科技出口，中国只有不断增持黄金，以保障外储的稳定。

　　美债被不断抛售，美国的信用危机就会越来越严重。因为美国的国库金额已经难以应付美债的兑付了，只有再次提高债务上限，这样债务会像滚雪球一样越滚越多，对于美国的长远发展肯定不是什么好事！

　　对于中国而言，如果手中的美元不能够买石油、买矿、买芯片，那么，无异于手里的美元在加速贬值。现在美国在政治层面不断干扰和围堵中国的资源战略，使得中国拿到钱却买不到想要的东西，这样必然会加快中国抛售美债，兑换黄金的速度。这对于美国而言，也会加重债务危机的风险。

　　9月10日拜登打电话过来想要讲和，却没有一点诚意。如果美国不能在高科技领域作出实质性让步，或者在台湾问题上没看到一点诚意，那么，中国是不会答应帮助美国渡过危机的。

　　中美经济脱钩，动摇的是美元霸权

　　如果说特朗普时期，美国是主动与中国脱钩，那么，拜登时期，即使美国不想与中国脱钩，也不可避免地要脱钩了。

　　而这个变量，就是新冠肺炎疫情。

　　疫情的爆发对美国经济产生了毁灭性打击。2020年，美国国内生产总值出现了自二战以来的最大萎缩，也是自2007-09年大衰退以来的首次收缩。消费者支出下降了3.9%，这听起来可能不多，但却是1932年大萧条时期以来最糟糕的表现。

　　美国经济糟糕的一个重要表现就是美元指数的下跌。

　　图 6 疫情以来美元指数不断走低

　　美元之所以会大幅贬值，原因就在于美联储为了解决疫情危机，其中一个最重要的方式便是

　　——放水印钞，这样的做法当然可以解决一时之渴，可全球美元的总量越来越多的话，就必然会触及美元体系的根基，美元贬值也就在所难免了。

　　如果美国政府不想办法制止，那么美元系统性崩溃也只是时间问题，一旦美元贬值超出了世界各国的心理承受值，那么美元的价值将会被重新审视，美国最终或只能得到一个被做空了的经济领导位置。

　　新冠疫情作用下，中美经济已经朝着分化的方向发展，中国经济复苏势头良好，而美国经济滞胀风险越来越大。这是中美经济的第一层脱钩。

　　第二层脱钩就是中美产业结构的脱钩。

　　现在中美之间的经济关系互补性将会降低，竞争性持续上升。

　　这也是美国通胀难以转嫁到中国的重要原因，前文已经有所阐述。

　　中国目前拥有全球规模最大的制造业体系，供应链和配套都十分完整。美国虽然拥有全球领先的高科技，但制造业已经出现空心化。中国目前正在促进产业结构升级并且培养发展属于自己的高新科技产业链。这使得中美产业链将会出现诸多重合之处，美国在科技领域也必将受到中国的挑战。

　　图 7美元霸权受到挑战

　　可以预见的是，未来很长一段时间内，中美“优势互补”或许会消失，取而代之的可能是两国加速竞争。这在政治、军事层面已经提前显现出来（前文也已提到过）。

　　中美经济“脱钩”将会在很多层面上陆续表露出来，中美两国很可能会在地缘政治博弈方面互探底线，之间的博弈动作会加剧，一切可能都会发生。

　　中美战略的竞争范围和深度在持续扩大，中国带来的挑战将不再仅仅在安全和意识形态上，更多的将会是对美元霸权的冲击。

　　所以，中美之间的政治互信很难重建，这将在很大程度上打击美国的经济复苏，而且很可能促使两国在更高层面上发生不可控的冲突。

　　美国如今无底线使用货币宽松政策，使货币政策陷入枯竭，财政政策靠货币政策的赤字化来化解，也让财政政策空间被严重挤占。这种情况将会是美国由盛转衰的重大拐点。

　　写在最后

　　最后用美国前驻华公使、尼克松总统首席中文翻译傅立民的话结束此文：

　　哈佛大学教授约瑟夫·奈在数十年前就提出

　　——若美国将中国视为敌人，那么中国就会变成美国的敌人。

　　中国是世界上实力最强的崛起中大国，美国最大的失败在于没有处理好与中国的关系。

　　当前美国正不断把中国逼成一个自己可能无法战胜的对手。