司南君：阿根廷，疫情下第一个欠钱不还的国家
作者 :零崎曲识 2020-04-25 11:23:13 审稿人 : admin
阿根廷，第一个在疫情中“倒下”的国家，目前阿根廷政府直接宣布无力偿还国家债务，并提出重组方案。
作为世界的“违约之王”，疫情只不过是压倒阿根廷的最后一根稻草，但债务违约的锅不应疫情来背。
经济的发展没有捷径可言，自然的馈赠使阿根廷成为世界第8大富有国家的同时，也像温水煮青蛙一样让这个国家经济的发展动力慢慢消耗殆尽。
如果说日本经济的发展是“失去的20年”，那么阿根廷的经济可以说是“内耗的一个世纪”。
01
提出债务重组，遭债权人拒绝
在4月19日，阿根廷经济部长马丁·古斯曼在接受媒体采访时表示，阿根廷处在“事实违约”状态，目前无力偿还债务，所以才会提出全面的债务重组。
古斯曼表示，上述提案已经是阿根廷政府能够做到的极限。如果债权人可以接受，就解决了一个问题。如果不能，阿根廷将处在一个事实违约的状态。在新冠肺炎疫情的背景下，对阿根廷而言，基于梦想和幻想制定经济政策似乎是愚蠢的，必须根据现实情况进行。
但当时债务重组的提案就遭到债权人的反对，持有大部分阿根廷债务的三个国际债权人团体20日几乎同一时间发表声明，拒绝阿方提议。
由贝莱德等全球大型资产管理公司组成的债权人团体持有阿根廷自2016年以来发行的超过四分之一债券，以及阿方先前重组债务后分发给投资者的15%债券。这一方认为，阿方提议将使国际债券持有人“不合比例”地承担阿根廷经济调整成本。
由保险公司、共同基金等机构组成的阿根廷债权人委员会发表声明，批评阿根廷协商债务重组过程中奉行“单边主义”，没有给出可行方案。另一个持有阿根廷16%重组后债券的投资者团体同样拒绝提议。
4月22日阿根廷政府正式向债权人提交债务重组方案，寻求通过减免债务并延长期限等措施避免债务违约。
阿政府日前公布了这份662.38亿美元债务重组方案，主要内容包括减免36亿美元债务本金、减免379亿美元债务利息、给予偿还债务3年宽限期等。
按照该方案，阿政府2020年、2021年和2022年将不会偿还任何债务，2023年开始支付平均利率0.5%的息票，此后逐步调整利息水平。
阿政府表示，债权人
同时，昨天阿根廷有一笔约5亿美元需要偿的债券利息，阿政府已宣布不支付这笔利息。按照规定，阿政府有30天宽限期，需要向债权人提出解决方案。
02
疫情只是最后的稻草，却不该背这黑锅
根据IMF(国际货币基金组织)新一期的《世界经济展望报告》预测，2020年阿根廷经济将萎缩5.7%，这将是阿根廷连续三年经济下滑。2019年，阿根廷GDP同比实际下降2.2%，2018年则下滑了2.5%。
阿根廷经济学家福斯托·斯波托尔诺认为，目前没有迹象表明阿根廷经济能在短期内恢复正常，且疫情过后部分企业将无法重新运转，“有些人会永远失去他们的工作”。
疫情使阿根廷中小企业和中低收入人群的生存环境更加艰难。政府目前向60万户约300万民众发放了紧急救助。但许多民众表示，这样的救助无法覆盖所有弱势群体，他们只能靠积蓄维持生活并等待隔离结束。
阿根廷非正式就业占比达35%，疫情期间这类人群收入大幅削减。民众对失业的恐惧导致储蓄行为优先于消费行为，进一步抑制经济发展活力。
农产品出口对于阿根廷经济有着十分重要的作用，该国的农业及畜产量出口创汇约占年度出口总值的70%到95%。社会停摆使阿根廷出口遭遇严重损失，3月，阿根廷农产品出口净收入为10.64亿美元，同比下滑6.9%。数据显示，仅大豆出口一项，疫情将给阿根廷全年造成超过30亿美元的损失。
虽然疫情冲击着阿根廷的经济，但却不能让疫情背债务违约的锅。
首先我们来看看阿根廷的疫情情况如何?
当地时间4月22日，根据阿根廷卫生部发布的数据，该国24小时内新冠肺炎新增确诊病例144例，死亡7例;累计确诊3288例，死亡159例。
这个数字对于只有4000多万人口的阿根廷来说，已经不少了，但是要放在全球来说，阿根廷算不上严重的国家。
我们单纯地看数字是无法判断出来影响有多大，不妨通过其他的对比。公布统计出来的有一项指标叫做每百万确诊人数，阿根廷为73人，这个数字相比较其他很多国家而言确实是相当低的一个数字。
现在国际上每百万确诊人数超过1000人的国家或地区相当多，这些国家受到疫情的影响只能说更加严重。但单单阿根廷出现了债务违约，说明经济的弊病由来已久。
03
曾经8次违约，被称为“违约之王”
对于阿根廷而言，疫情只不过是按下了其债务违约的按钮，然而其国内的经济的定时炸弹早已深埋其中。
1、经济方面。
2018和2019年，阿根廷经济分别下降2.5%和2.2%。经合组织早在今年三月初就认为，该国经济今年将会持续衰退，预计GDP下降2%。
2、债务方面。
据阿根廷国家统计与普查局数据，截至2019年底，阿根廷外债累计达到2776.48亿美元，2020年到期的债务为210亿美元，而其外汇储备仅为448.48亿美元。阿根廷外债中，政府部门债务占比高达62%，主权债务违约风险很高。4月6日，阿根廷已宣布延迟偿还总额约100亿美元的公共债务。
3、就业方面。
阿根廷就业问题也十分突出，去年失业率达到两位数。去年12月，阿根廷新政府不得不通过总统法令宣布进入为期180天的就业紧急状态。而疫情却使就业矛盾更为尖锐。
4、通胀方面。
阿根廷货币长期贬值，资本外流现象比较严重。IMF指出，自去年7月份以来，阿根廷比索兑美元已贬值超过40%。货币对外贬值加剧了国内通货膨胀，阿根廷统计局公布的数据显示，2019年通胀率达53.8%，为28年新高。经济师们曾预期，阿根廷2020年通胀为42.2%，现在看来将超过这个数字。
所以阿根廷的经济早已是积重难返，早在今年2月，国际货币基金组织就警告，阿根廷需要通过债务重组保持其公共债务可持续性。
而且经过统计，阿根廷曾经有过8次债务违约，被称为“违约之王”。
其中，规模最大的一次主权债违约发生在2001年，创下950亿美元的违约纪录，最近的一次违约发生在2014年。
04
“世界的粮仓和肉库”，内耗的一个世纪
说阿根廷债务违约可能很多人觉得阿根廷很穷，其实并不然，相反阿根廷很富，甚至一度被列为准发达国家。
二战后，冷链物流的崛起让阿根廷真正幸福了好久，阿根廷的高级农产品被运到世界各国角落，这让当时的阿根廷GDP稳居全球前15，人均可支配收入超意大利、德国等欧洲发达国家，排名世界第8。在20世纪80年代，欧洲已经把阿根廷列为准发达国家。
其人均GDP在60年代的时候就已经突破1000美元，当时我国的人均GDP还不到90美元，美国的人均GDP也不过3000美元左右。就算在经济下滑的去年，其人均GDP也只是降到了1万美元。而我国改革开放40年至今，也才在去年人均GDP才迈过1万美元的台阶。
为何如此富有，得看阿根廷得天独厚的自然条件。
阿根廷的页岩气储量居全球第二，页岩油储量全球第四，页岩气储量占全球总储量10%以上。阿根廷铁矿储量约为11亿吨。
阿根廷农牧业发达，是世界粮食和肉类重要生产和出口国，素有“世界粮仓和肉库”之称。
阿根廷畜牧业历史悠久，牲畜品种及畜牧水平在世界均占先进地位。畜牧业占农牧业总产值的40%。
阿根廷还是世界上最大的马黛茶生产国。2016年共产马黛茶69万吨，约占全球产量的一半以上。
而阿根廷却只是有着4000多万人口的国家，都说澳大利亚是“骑在羊背上的国家”，而阿根廷也类似，是“骑在资源上的国家”。
但成也资源，败也资源。
由于阿根廷的资源非常丰富，在100多年来其国内工业上只是选择了依赖资源资源的简单道路，导致其国内工业落后且产业单一，严
但造成阿根廷经济积重难返的还并非如此。
1、过度国有化。
政府过度垄断，掌控了大部分的经济资源，忽略了市场经济的的作用，从而前期经济运行快但是逐渐失去效率，并且造成大批的事业。
2、高福利。
阿根廷没有发达国家的命，却得了发达国家的病。其国内福利非常之高，不考虑政府的承受能力，盲目施行“福利赶超”，导致财政赤字巨大。
高福利政策致使阿根廷财政支出一直保持30%左右较高的增速，而且随着财政支出增多，近几年财政赤字规模扩大。自2015年，阿根廷政府开始入不敷出，财政赤字达522亿比索，随后财政赤字逐年扩大，2017年超4000亿比索。
为了维持高福利，政府不得不通过高赋税来维持其收支平衡，但这却进一步压榨了企业的利润使其生存艰难。
3、国内动荡的政治经济体制。
从20世纪30年代开始，阿根廷出现了军人和政客交替执政的混乱局面。
1970年后，阿根廷军政府和民主党派先后执政，但2001年12月，阿爆发严重的政治、经济和社会危机，此后甚至在10天之内5换总统。
而阿根廷历史上已有超过61位央行行长中，却只有上世纪40年代一位行长完成任期。
动荡的国内的政治、经济环境，只能让经济的发展成为其陪葬品。
政府财政支出缺乏理性，赤字和债务居高不下，被迫大量举债，已经形成恶性循环。现在阿根廷再次违约，使早已弃阿根廷而去的国际资本更加的避而远之，而这将使其国内的经济前景更为担忧。
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